分析师:比特币资金费率跌至2023年以来最低水平,或预示底部已形成

2026/04/16 19:24:08

4 月 16 日,CoinDesk 分析师 James Van Straten 发文表示,比特币资金费率已跌至 2023 年以来最负水平,而历史规律显示,此类信号往往与市场底部相吻合。据 Glassnode 数据,资金费率七日移动均线已降至约 -0.005%。资金费率是永续合约中多空双方定期互相支付的费用,用于使合约价格与现货市场保持一致。费率为正时,多头向空头付费,反映市场看多情绪;费率为负时,空头向多头付费,表明市场偏向做空。


尽管今年 3 月至 4 月资金费率持续为负,比特币仍从 60,000 至 65,000 美元区间震荡上行至约 75,000 美元。历史上,资金费率深度为负往往与比特币阶段性底部同步出现:2020 年 3 月新冠疫情引发的市场崩盘中,比特币跌至约 3,000 美元;2021 年中国宣布禁矿期间跌至 30,000 美元;2022 年 11 月 FTX 崩溃时触底约 15,000 美元;2023 年硅谷银行危机期间短暂跌破 20,000 美元。2024 年 8 月日元套利交易平仓及 2025 年 4 月「解放日」抛售期间,负资金费率同样与阶段性低点同步出现。


资金费率持续为负表明,即便价格走势向好,空头仓位仍处于较高水平。这一背离或意味着市场正在「忧虑之墙」中攀升,大量空头头寸或将成为推动价格进一步上行的燃料。

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尽管今年 3 月至 4 月资金费率持续为负,比特币仍从 60,000 至 65,000 美元区间震荡上行至约 75,000 美元。历史上,资金费率深度为负往往与比特币阶段性底部同步出现:2020 年 3 月新冠疫情引发的市场崩盘中,比特币跌至约 3,000 美元;2021 年中国宣布禁矿期间跌至 30,000 美元;2022 年 11 月 FTX 崩溃时触底约 15,000 美元;2023 年硅谷银行危机期间短暂跌破 20,000 美元。2024 年 8 月日元套利交易平仓及 2025 年 4 月「解放日」抛售期间,负资金费率同样与阶段性低点同步出现。


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