原文标题：《2025 年预测市场复盘：总交易额超 500 亿美元，双巨头市场份额超 97.5%》
原文作者：Wenser，Odaily 星球日报
2025 落幕，预测市场赛道也给出了自己的答卷。
据 PredictionIndex.xyz 数据，2025 年预测市场赛道总交易额达 502.5 亿美元。除 Kalshi 和 Polymarket 外，生态系统其余部分的交易额为 12.5 亿美元。另据 KalshiData 发布数据，Kalshi 全年名义交易额总计达 238 亿美元，同比增长 1108%。在 Polymarket、Kalshi 双双估值破百亿美元之际，这样的成绩无疑为资本市场及用户群体注入了一针强心剂，2026 年，预测市场赛道还将继续成为加密焦点。
Odaily 星球日报将于本文对 2025 年预测市场整体数据予以梳理及简要分析，供读者参考。
2025 年预测市场总体规模：500 亿美元量级，Kalshi、Polymarket 市场份额超 97.5%
据 PredictionIndex.xyz 对预测市场生态系统进行了端到端的指数化追踪，涵盖市场、基础设施、终端及新实验项目，最终结果如下——
· 据该平台不完全统计，2025 年预测市场总体交易量约为 502.5 亿美元。
· 除 Kalshi 和 Polymarket 外，生态系统其余部分的交易额为 12.5 亿美元。
· 该长尾市场是新市场设计、激励措施和理念进行测试与演变的关键，涉及项目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。
如果说这样的数据让我们看到了预测市场目前的「双寡头」格局，那么 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 给出的 2025 年度数据则更为详尽地向我们展现了当下热门赛道的火热程度。
Kalshi 2025 年成绩单：交易量达 238 亿美元，同比增长超 11 倍
1 月 3 日，KalshiData 对外发文表示，2025 年 Kalshi 各项指标均实现创纪录增长。
在名义交易额方面，全年总计达 238 亿美元，同比增长 1108%，约 12.1 倍。
· 其中 12 月创下 63.8 亿美元的月度历史新高；
· 12 月第 4 周创下 17 亿美元的周度历史新高；
· 12 月 21 日创下 3.817 亿美元的日度历史新高。
在交易次数方面，全年总计达 9700 万笔，同比增长 1680%，约 17.8 倍。
· 其中 12 月交易次数为 2767 万笔；
· 12 月第 4 周为 760 万笔；
· 12 月 21 日为 150 万笔，均创下历史新高。
在持仓量方面，总计达 2.25 亿美元，同比增长 169%，约 2.7 倍。
· 3 月 9 日创下 5.33 亿美元的日度历史新高，
· 3 月第 1 周创下 5.3 亿美元的周度历史新高，
· 2 月创下 4.995 亿美元的月度历史新高。
在交易合约数量方面，全年总计达 238 亿份，同比增长 1108%，约 12.1 倍。
· 12 月以 63.8 亿份创下月度历史新高；
· 12 月第 4 周以 17 亿份创周度历史新高；
· 12 月 21 日以 3.82 亿份创单日历史新高。
据 KalshiData 网站数据，自 2021 年 6 月 28 日上线以来，Kalshi 历史总交易额达 27,255,757,183 美元，日均交易量达 16,619,364 美元，总交易笔数达 27,242,274,566 次。
至于 Polymarket，尽管其主打「链上预测市场」概念，但或许受不同统计口径及交易数据渠道差异等影响，2025 年度其交易额数据较为模糊。
Polymarket 2025 年成绩单：交易量预计在 220~250 亿美元左右
据 DefiLlama 数据，2025 年 Polymarket 全年 DEX 交易量约为 105 亿美元。
据 Dune 数据面板信息，2025 年 Polymarket 全年交易额约为 225 亿美元。
据 PredictionIndex.xyz 网站信息，Polymarket 历史累计交易额为 232 亿美元。
据 Keyrock 联合 Dune 等平台出具的《预测市场报告》，2025 年预测市场总成交量为 440 亿美元，其中 Polymarket 交易量约为 215 亿美元（Odaily 星球日报 注：与之相对，Kalshi 的交易量约为 171 亿美元）。
综合以上信息以及 Kalshi 官方平台在前文中给出的「Kalshi 年度交易量为 238 亿美元」的数据来看，我们取一个相对中间值，预估 Polymarket 2025 年总体交易量约为 220 亿美元左右。
预测市场细分领域：体育排名第一，政治事件、加密货币分列第二、三位
根据 Keyrock 联合 Dune 等平台出具的《预测市场报告》相关信息，具体到预测市场押注事件而言，
2025 年，Kalshi 依然以体育为主，体育约占名义交易量的 85%。
相比之下，Polymarket 则展现出更为多元化的组合——
体育（39%）、政治（34%）和加密货币（18%）共同推动了超过 90% 的预测市场押注活动。
除此以外，按照成交量计算，
· 经济学领域预测事件相关交易量增长 905%，达到 1.12 亿美元；
· 科技与科学预测事件相关交易量增长 1637%，达到 1.23 亿美元；
· 未平仓押注事件由经济学（增长 7 倍至约 8 亿美元的市场规模）和社会与文化（增长 6 倍至约 7 亿美元的市场规模）领跑，显示宏观对冲和长期视野定位的使用日益增长。
· 其他类别（如文化、社会）也有显著增长，整体合约开仓交易规模从 2025 年年初约 33 亿美元的数据一路增长至 130 亿美元左右，市场深度和流动性大幅提升。
预测市场也有「淡旺季」：下半年成交易量井喷期
值得注意的是，截止 2025 年 8 月下旬，有数据显示，Polymarket 交易量仍维持在 75 亿~80 亿美元左右的市场规模，但随着下半年各类突发事件、政治事件、体育赛事的井喷，Polymarket、Kalshi 双双迎来了「交易爆发期」：
9 月，Kalshi 与 Polymarket 交易额合计达 14.4 亿美元；
10 月，预测市场交易量达 87 亿美元，Kalshi 领先，Polymarket 次之；
11 月，Kalshi 和 Polymarket 合计交易额接近 100 亿美元，其中，Kalshi 交易额达 58 亿美元，环比增长 32%；Polymarket 交易额达 37.4 亿美元，环比增长 23.8%。
2025 年 12 月，分析师 Patrick Scott 发文表示，2025 年 11 月，预测市场交易额超过 130 亿美元，该数据为 2024 年大选高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 占据了绝大部分交易量。二元期权目前已应用于政治演讲、体育赛事及上市公司财报等领域，成为世界事件和新闻的概率层。
结合 Kalshi 12 月交易量高达 63.8 亿美元的数据来看，Polymarket 的交易量势必同样不遑多让，2025 年 12 月的预测市场整体交易量或许将达到 130-150 亿美元的规模。
预测市场的 Top5 明星选手出炉：Kalshi、Polymarket 及其他
最后，我们可以 PredictionIndex.xyz 网站现有统计数据为参考，截至撰稿时，预测市场交易量 Top5 平台分别为以下选手：
· Kalshi，平台历史交易量约为 271 亿美元；
· Polymarket，平台历史交易量约为 232 亿美元；
· Opinion，平台历史交易量约为 131 亿美元（考虑到该平台的上线时间以及平台机制，或存在交易刷量问题，此处仅以数据统计平台信息为准）；
· Limitless，平台历史交易量约为 5.12 亿美元；Azuro，平台历史交易量约为 4.44 亿美元。
此前，Kalshi CEO 曾放言预测市场规模在 1500 亿美元左右，虽然最终 2025 年的总体交易量仅为其所说的三分之一，但考虑到 2024 年预测市场这一赛道甚至并未完全成型，其给出的「1500 亿美元市场规模」并非空谈。结合 2026 年美国中期选举、世界杯等大型体育赛事等一系列热门预测事件的板上钉钉，2026 年，预测市场整体市场规模或许还将保持 10 倍增长。
当然，如同我们之前在《预测市场并不好做：真正能活到年底的，可能不到一成》所提及的那样，赛道热门，并不代表着所有的项目、平台都能活得滋润。对于我们这样的普通玩家来说，考虑到流动性深度以及资金仓位分配等条件限制，或许专精于 1-3 个主流平台是更好的选择。
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